专题：专题|金银一说念狂飙！银价年内涨幅贴近80%

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　　财联社10月14日讯（剪辑 刘蕊）在本年的贵金属市集会，除了黄金，还有一个更防卫的存在——白银。

　　本周二，现货白银打破53好意思元/盎司，再创历史新高。而2025年头于今，白银仍是累计高涨84%，涨幅远超黄金的56%同时涨幅。

　　但是，在近日的讲演中，高盛分析师领导投资者要对白银价钱的高涨保捏严慎。他们指出，白银的市集界限小、衰退央行支捏，使其波动性远高于黄金。一朝近期避险热沈出现变化，白银可能会濒临比黄金更大的下行风险。

　　白银衰退央行支捏

　　高盛在讲演中暗示，尽管由于好意思联储可能会降息，白银在中期很可能会无间高涨，“但是，短期内，咱们看到银价的波动性彰着高于金价，况兼银价存在更大的着落风险。黄金是唯独受到央行结构性支捏的商品，而白银衰退这一安全网。”

　　高盛分析师指出，如果莫得央行对白银价钱的支捏，“哪怕投资资金出现已而的流出，也可能激勉不行比例的大幅波动”。

　　这主若是因为白银市集的界限远比黄金市集要小，可能仅有约黄金市集的绝顶之一，这意味着在白银市集会，每一好意思元的资金流入所产生的影响，齐要比在黄金市集大得多。

　　恰是因为这一原因，最近几周白银的涨势尤其剧烈：自8月底以来，白银价钱已高涨了跳跃35%。由于伦敦——公共什物白银交游的中心——出现了流动性紧缩，白银涨势进一步加重，近日伦敦的白银库存已降至多年来的最低水平。

　　白银进展是黄金的“强化版”

　　高盛指出，白银的进展频繁肖似于黄金的“强化版”：当投资者将贵金属手脚起义宏不雅风险的工夫而广泛买入时，白银频频会进展得比黄金更出色；但当市集热沈升沉时，白银频频也会际遇更严重的着落。

“如果莫得央行脱手搅扰以安靖白银价钱，哪怕投资资金的暂时流出也可能激勉过度的回调，因为这也会根除伦敦市形态酿成的垂死形态，而恰是这种垂死形态鞭策了近期的高涨行情。”他们写说念。

　　此外，他们还指出，白银对工业需求（如光伏）的依赖使其更易受经济周期冲击，而黄金的避险属性更安靖。

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