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　　着手：福能期货

　　01

　　重点存眷

　　多晶硅

　　短期市集仍在往返“反内卷”供给侧鼎新预期，市集情感乐不雅，现货价钱出现跟涨，N型详细料主流市集参考价钱42-50元/kg。本周开动不息出现多笔非代表性成交，折算后价钱多蚁合在42-43元/千克傍边，市集仍在恭候大厂批量果然成交情况。从基本面看，7月头部企业出现增产，也有部分企业停产考试，总体产量加多。卑鄙关于多晶硅企业的挺价举动多抓不雅望心态，备货意愿不彊，继承随用随购策略，近期多晶硅成交有限，库存仍在高位。详尽来看，多晶硅当今仍处于“弱现实、强预期”的样式，短期瞻望偏强运行。

　　原油

　　7月17日早，亚市WTI 8月合约高潮0.65%，66.81好意思元/桶运行；布伦特9月合约高潮0.5%至68.86好意思元/桶。据OPEC月报，OPEC+八国6月增产39.3万桶，接近配额。好意思国总统特朗普暗示莫得缱绻罢免联储主席鲍威尔，提振风险偏好。伊拉克北部库尔德地区的油田遭无东说念主机辛苦，当地官方在社媒上暗示，坐蓐住手导致损失20万桶产量，地缘有一定维持。好意思国EIA交易原油库存减少385.9万桶，预期减少55.2万桶，前值加多707万桶，库存压力减轻。音问面和库存利好提振下，油价小幅高潮。瞻望当天INE原油扈从国际油价偏强轰动。

　　建材

　　      玻璃供应看护偏低水平，且受计策影响减产预期较强，供应扰动或推升玻璃价钱。动力端煤炭及原油企稳，翌日煤制产线鼎新，资本或上移，维持玻璃价钱。近期情感带动沙河湖北产销小幅好转，浮法玻璃样本企业总库存6710，2万重箱，环比-198.3万重箱。由于地产还原讲理，远期需求仍有担忧，玻璃09回调偏多参与。存眷玻璃产线冷修情况。纯碱自身在减产情况下库存仍出现累积，影响偏空。但联碱法利润（-39.50元/吨）抓续下行，给以纯碱一定资本维持，瞻望近期价钱波动区间【1180，1260】。

　　油料

　　  外盘方面，最新USDA周度作物孕育申诉骄气，罢了7月13日当周，好意思国大豆优良率升至70%，显耀高于市集预期的67%，也高于前一周的66%和上年同期的68%，精采的作物孕育景色对好意思豆期价组成压力，但生物燃料计策支抓将提振好意思国大豆需求，外盘瞻望轰动运行。国内方面，短期大豆蚁合到港压榨，供应宽松，对现货形成压力，但远月买船较少，盘面升水为主，短期豆粕瞻望轰动运行。菜粕方面，当今入口菜籽到港量看护低位，菜粕市集以耗尽现存库存为主，新增供应量有限，短期瞻望走势强于豆粕，轰动偏多为主。

　　02

　　当天晨报

　　能化板块

　　1、燃料油：EIA汽油库存加多339．9万桶，预期减少95．2万桶；EIA精熟油库存加多417．3万桶，预期加多19．9万桶，制品油库存压力大于原料端。新加坡口岸燃料油库存上升132.8万桶至2470.8万桶，达6个月新高。瞻望燃料油或随资本端波动回调。

　　2、PX：供应端变动有限，国内装配负荷处于中性水平。需求端，尽管瓶片减产抓续拖累聚酯合座开工，但PTA装配短期提负提振PX需求。琢磨到当今低位的PTA加工费或禁锢其高负荷运而拖累PX需求，若PTA缱绻外考试增多，将削弱PX去库预期。多空博弈下PX9月瞻望轰动运行。

　　3、PTA：当今加工差偏低，但按缱绻7月考试未几，罢了7月10日，PTA负荷为79.7%，且三房巷缱绻投产，供应将有加多。同期末端需求淡季氛围，聚酯工场库存积聚，又有减产音问传出，TA供需样式或转弱，瞻望PTA扈从资本端运步履主。

　　4、乙二醇：沙特部分装配重启不畅，瞻望8月入口量60万吨隔邻。同期国内浙石化存在降负手脚，建元临时泊车，卫星石化可能推迟重启，供应减少。8-9月乙二醇转为动态均衡，累库预期后置，瞻望短期乙二醇轰动坚挺为主。

　　5、短纤：夜盘短纤轰动运行。上周短纤部分装配考试，负荷92.3%，环比-0.7%，需求方面上周末端开工链接下调，加弹开工下降至62%，织机开工下降至58%，存眷本周末端开机情况。上周短纤库存13.4天，环比+0.1天。当今短纤加工差在1104元/吨隔邻。短纤价钱瞻望扈从原料端轰动运行。

　　6、瓶片：夜盘瓶片轰动运行。近期瓶片大厂不息落实减产，上周甁片负荷79.7%，环比-5.3%，供应压力有所缓解。当今瓶片加工差在381元/吨隔邻。上周瓶片库存17.57天，较上周+0.17天。短期瓶片价钱瞻望扈从资本端轰动走势。

　　7、苯乙烯：供应方面，苯乙烯开工高位，供应压力较大。需求方面，当下三S处于淡季，三S对苯乙烯需求有一定韧性，但其自己库存较高，卑鄙末端采购偏弱，瞻望需求或走弱。合座来看，苯乙烯供应高位，需求预期走弱，基本面难有驱动，瞻望偏弱轰动。

　　8、甲醇：原油、煤炭价钱弱稳，甲醇资本维持大要。内地甲醇企业考试，国际在途船货不息到港，口岸社会库存数目累积，供应加多。同期华东MTO亏蚀，对甲醇需求增速或边缘放缓，甲醇09偏空念念路参与。

　　9、聚烯烃：昨日期货盘中轰动偏下，原油下落，资本维持大要，商家严慎让利出货增多，现货报盘要点链接下移，PP/PE价钱贯穿松动10-50元/吨。现时合座交投推崇一般，淡季卑鄙巨额刚需采购为主，PP/PE价钱或延续下移为主。期价瞻望轰动下行。

　　10、烧碱：近期氯碱厂亏蚀，烧碱高供应预期有所削弱。非铝需求印染处于淡季，但氧化铝装配利润还原，山东地区氧化铝厂补库积极，当今32%碱收获价涨至840元/吨（折百2625元/吨），20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存37.43万吨（湿吨）环比下调2.58%，存眷回调入多契机。

　　农家具板块

　　1、油脂：棕油方面，机构数据骄气马来西亚7月1-15日产量环比加多、出口环比减少，好意思国对印尼商品征收关税或降至19%（原缱绻8月1日加征32%），回来增产逻辑的棕油瞻望短期偏弱为主。豆油方面，好意思国2026-2027年生柴掺混量行将敲定，市集不雅望为主，好意思国8月1日关税计策奏效后，瞻望好意思国将消费更多豆油，利好盘面。但国内开机高位，库存抓续高位，短期供应压力偏大，多空交汇下瞻望轰动偏强运行。菜油方面，好意思国通告对加拿各人具征收35%关税，利空加菜籽的需求，但国内菜籽库存较低，油厂开机降至低位，对菜油行情存在维持，瞻望菜油轰动为主。

　　2、白糖：巴西6月下半月甘蔗入榨量和产糖量降幅超过市集预期，给原糖一定维持，伦糖08合约左近交割，大幅高潮，原糖扈从高潮。大众供应多余的干系预期抓续打压价钱，禁锢原糖反弹高度。本月农业农村部对2025/26年度食糖供需时局预测与上月保抓一致，预期下个榨季产量1120万吨的小幅增产。近日国内6月销售数据不息公布，广西销售收条较好，工业库存同比减少33.08万吨；云南销量同比减少，库存同比加多6.85万吨。

　　3、生猪：宇宙猪价矫健为主，高温淡季，料相比高，衍生端加速出栏，供应压力增强，同期二育维持不足，末端需求无改善，瞻望近期猪价或看护过失轰动，重点存眷衍生端出栏过程。

　　玄色板块

　　1、钢矿：中央城市职责会议已于7月14日至15日召开，城市发展正从大边界增量膨胀阶段转向存量提质增效为主，之前市集的棚改预期幻灭。从基本面来看，前期考试轧线基本还原坐蓐，个别钢厂阶段性夏日考试，五大钢材品种供应872.72万吨，周环比减12.44万吨，卑鄙需求看护韧性，五大品种周消费量为873.07万吨，环比降12.19万吨，合座矛盾有限。短期在情感的鼓动下或链接走强。

　　金属金融板块

　　1、贵金属：受“特朗普琢磨罢免好意思联储主席鲍威尔”音问影响，好意思国股债汇三杀，随后特朗普否定罢免缱绻，金价有所回落，现货黄金最终收涨0.68%报于3347.6好意思元/盎司。现货白银小幅走高，最终收涨0.56%，报37.91好意思元/盎司。本年以来特朗普屡次开释雇鲍威尔，尽管特朗普再次否定罢免缱绻，但其抓续对好意思联储施压令市集担忧好意思联储的货币计策安静性，市集避险情感升温。关税方面，特朗普将向150多个小国发送精深关税税率奉告，可能对较小国度征收10%或15%的关税。好意思财长最新放风，无需担忧好意思中暂停加征部分关税截止日期，两边谈判“态势精采”；特朗普暗示，若商品从印尼转运则关税会与原产国关税访佛，尽管中好意思谈判开释积极信号，但若好意思国对东南亚转口贸易征收关税，对我国出口形成压力。通胀方面，好意思国6月PPI年率录得2.3%，不足预期的2.5%，为2024年9月以来新低，前值从2.6%上修至2.7%；中枢PPI推崇自由，响应服务业价钱疲软对消入口关税导致的商品价钱高潮，但特朗普关税计策存在滞后效应，瞻望后续对通胀压力逐步露出。好意思国6月CPI年率升至2.7%，为2月以来新高，适应市集预期，月率录得0.3%，为1月以来新高，适应市集预期；中枢CPI年率升至2.9%，为2月以来新高，不足预期的3%，但较上月的2.8%小幅上升，月率录得0.2%，不足市集预期的0.3%。好意思联储褐皮书骄气，经济远景偏中性至略偏悲不雅；制造业步履小幅下降，企业招聘保抓严慎，响应关税对经济影响逐步露出。详尽来看，现时金价驱动成分主要在避险情感及施行利率之间切换，一方面好意思国通胀蔼然回升及服务市集韧性，市集关于好意思联储降息预期降温，对金价形成打压；另一方面地缘纵脱延续、国际关税、特朗普对好意思联储抓续施压及好意思国财政可抓续性压力，令避险情感难以内容降温，短期金价或看护高位轰动，金价运行区间为【760，800】，刻薄在轰动区间下沿逢低入多。

　　2、铜：特朗普通告铜关税8月1日实施，非好意思垂危逻辑遭到削弱。具体来看，近期伦沪铜库存双双回升，贸易商运好意思手艺不足，好意思虹吸效应消退，非好意思地区供应压力或加多。访佛当今在淡季，消费给到的维持智商有限，铜价短期或濒临回调压力。

　　3、氧化铝/铝：氧化铝企业因考试还原之后，长单推论垂危，访佛市集前期有超卖情况，可交割资源稀缺，存挤仓风险。短期来看，在行业反内卷及低仓单维持下，氧化铝向下空间有限，参考区间【2950，3300】。电解铝方面，由于铸锭量加多、卑鄙需求大要导致社库累库影响，铝锭已贯穿出现累库，周一国内电解铝锭库存50.1万吨，环比加多2.3万吨。现实逐步走弱，价钱衰退往上的空间。但当今合座库存低位，对铝价形成维持。

　　4、股指：国常会称，切实设施新动力汽车产业竞争秩序，督促重点车企落实好支付账期容或。作念强国内大轮回，长远实施提振消费专项行动，优化消费品以旧换新计策。上半年中国经济运行总体自由，上半年GDP同比增长5.3%，其中二季度增长5.2%，环比增长1.1%。消费方面，跟着年中促销季提前开启影响消退，6月消费增速有所回落，其中与”以旧换新“计策干系的家电、通信器材等商品增速看护较快增长，后续跟着“国补”剩余资金的有序下达，消费增速有望边缘改善。上半年投资增速有所回落，其中制造业、基建投资看护较快增长，地产投资增速降幅扩大，后续跟着本年”两重“方式一齐下达及三季度新增专项债刊行过程加速，下半年基建投资有望看护较快增长。同期关于地产投资，跟着中央城市职责会议召开，刺激需求端计策有望抓续推出，地产投资有望止跌回稳。中央财经委员会第六次会议和近期的工信部茶话会响应光伏产业供应多余问题得回喜爱。若“反内卷”计策落地显效，有助于提振工业品价钱，进而提振工业企业利润增速。IF兼具成长及价值属性，刻薄偏多操作。存眷7月底中央政事局会议。

　　03

　　昨日市集概况

　　主力合约涨跌幅

数据着手：

　　iFind

　　04

　　期货日期

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